中国医疗器械市场高速增长，国产替代进程加快。行业主要驱动力包括人口老龄化和疾病慢病化推动市场需求持续增长、新技术推广推动行业规模扩容。进口产品主导中高端医疗器械市场，影像设备、化学发光、高值耗材等国产化率仅20-30%，国产替代正当时，行业龙头有望迎来高速增长。
医药行业估值和持仓比例处于底部，迎来最佳配置时机。公募基金医药持仓比例自2018年以来持续下降，2022Q2 非医药基金持仓比例降至4.3%。医药行业估值也持续下行，申万医药指数PE-TTM降至24倍。基金医药持仓比例和医药行业估值均处于历史底部，医药集采政策见底，医药行业，尤其是高成长的医疗器械细分领域将迎来最佳配置时机。
市场规模最大医疗器械ETF(159883)追踪中证全指医疗器械指数(H30217.CSI)，该指数由中证全指样本股中的医疗保健设备与用品行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。截至2022年7月29日，指数市盈率(TTM)为19.42倍，在指数发布以来的PE数据中位于0.05%的百分位，在近一年以来的数据中位于0.38%的百分位;市净率(LF)为4.91倍，在指数发布以来的PB数据中位于14.62%的百分位，在近一年以来的数据中位于1.13%的百分位。
以下为报告正文，报告来自信达证券
一、政策支持及技术力提升，国产替代加深
政策支持国产医疗器械创新及产业化，行业发展动力十足：
全球医疗器械市场规模持续扩大。灼识咨询统计，全球医疗器械市场规模在2020年已突破4400亿美元，并预计2030年全球医疗器械市场规模或将超过8000亿美元，2020-2030期间CAGR为6.3%，超过药品行业增速。
中国医疗器械市场高速发展，增速超过全球平均增速。灼识咨询统计，2015-2020年，市场规模从3126亿元增长至7789亿元，CAGR为20%，预计2030年市场规模将超过22000亿元，2020-2030期间CAGR预计将达到11%。
政策支持国产医疗器械创新及产业化。政策支持加速国产医疗器械厂商提升自主研发及创新发展能力，迎合新需求，推动国产医疗器械行业向高端制造升级。过去外资企业在国内医疗器械市场占据优势地位，但近年来政策大力支持国产医疗器械发展，器械采购对国产产品倾斜，国产医疗器械迎来高速发展。
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