1月30日晚间，蓝帆医疗发布2023年业绩预告，受手套行业周期波动及研发费用持续投入等因素影响，2023年公司暂未恢复盈利，全年预计归母净利润亏损5.1-6.1亿元。从业绩数据表现来看，蓝帆医疗近年来的成绩确实不尽如人意，但若深挖公司“低谷期”各项业务的破局举措，不难发现公司即将走出“低谷期”。
一方面，过去几年，无论是手套行业还是高值耗材，都经历了一段“史无前例”的大幅波动；另一方面，基于蓝帆医疗的制造基因及创新理念，围绕2023年四季度新启动的手套产线的技改，以及多年来在心脑血管领域持续的创新，公司从未缩减研发层面的投入。至2024年，无论是行业还是公司业务本身，都在扭头向好发展。纵观蓝帆医疗这份详细的业绩预告，三个主要事业部均不乏可圈可点之处。
手套技改蓄力，开工率已基本满产
防护事业部以手套业务为主，2023年虽仍处于亏损状态，但先行指标开工率已显著提升，截至2023年末，除少量长期闲置的老旧产能外，公司已基本实现满产，成为全球手套行业率先实现满产全销的少数企业之一。
从行业角度看，亏损背景源于2020年至2021年期间手套行业的极度繁荣。而随着行业产能过剩、终端需求回落，2022年起手套价格跌至低谷，至今仍未完全恢复。但行业的大幅波动也帮助行业进行逐步出清，市场集中度或得到提升。
在此严峻的市场环境下，蓝帆医疗防护事业部并未坐以待毙，而是着手积极破局。一方面，公司制定了“在EBITDA保持为正的前提下，全力以赴开拓新客户和抢抓市场订单，率先实现满产”的经营策略，成效显著。业绩预告披露，2023年公司的手套产品综合销量同比增长约15%，综合生产量同比增长约20%，一次性PVC手套及丁腈手套出口数量同比上涨8.4%及26%，出口市场份额分别上涨至近23%及20%以上，全球手套行业“洗牌”持续进行，全球手套市场的份额进一步得到集中和提升。而聚焦市场高度关注的开工率这一先行指标，公司的PVC手套和丁腈手套产能利用率均已从2023年初70%左右提升至年末的除少量长期闲置的老旧产能外的基本满产，蓝帆医疗也成为全球手套行业率先实现满产全销的少数企业之一，市场占有率进一步提升，停工损失大幅下降。下游市场积极开拓的同时，另一方面，公司顶住行业“寒冬”的压力投入过亿元推动手套制造的降本增效。据披露，2023年四季度起公司陆续启动了若干技改和降本项目，针对现有的手套产线进行深度技术改造，通过提升车速、效率来实现生产成本的继续下降和经营效益的提升，并对长期闲置的若干老旧产能于进行了报废或合理化技术改造。此举将帮助公司在不投入大量资源建设新产线的前提下实现产能的提升，长期将为手套业务“腾挪”出更大的利润空间。公司指出，全部产线改造预计将于2024年二季度末前完成。
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